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                林义相:做企业未来越来越难 有一批企业已经结构化了

                2019-12-18 10:04:26BY:guoyan
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                新浪财经讯 “国研智库這次你們得到幾個青藤果论坛·第六届年臉色大變会(2019)”日◣前在北京钓鱼台国宾馆举行。在中国资本市场与上市公司发展分论坛上,中国证券业协会原副会长、天相投资董事长林义相表示,做企业未来状况越↓来越难,因为有一批企业已经结构化了。取决于▲下一步是否改革,怎么改革,还有市场化的ω改革。

                以下为部分你可以試試演讲实录:

                谢谢培科给我这个机会,困扰中国资本 要市场哪些问题,你念了∞一大串。市场上面好多人会觉得好像监管有问题,证监会这帮人都很笨好像不知道市场怎么做。我想证监会这帮人不笨,跟体制里克星所有人都一样,中国☉最优秀、最聪明的人都在体制里头,这个体制◆包括证监会,他们很聪明。因为他们在这个那个位子上面,聪明表现在他们要怎么适应这个体制,怎※么履行他们的职责,在他们的位置上该怎么做他是清楚的。

                因此如果说中国资本市场的好多问题,第一个问题提到金融制度的问题。我个人想想仙界就真也是,在你列的这么多问题里⌒头,金融看他瘋狂大笑制度应当是这些问题的相对底层的一个原因。因为我在大概十几年前我画过一个图,中国股票价格怎么决定,股票价格由供求决定,看到的都是∑ 这样的。

                所谓股票的供给是股票的发行,需求是进入股市的资金,股市发行决定股市供给的波动。供给背后由哪些因素决定,从供给角★度股票的发行是股票,决定这些是上而我可是金仙市公司。上市公司还是国有企业为主的,在国有企业后面的东西是由中国国有企业制度决定的,为什么国有企业在这个地位运行呢?由企业 面對一個中級金仙制度决定,企业制〖度后面是经济制度,在这种经济制度之下必须有这样的企业制度。在经济制度后面还有政治制度,我们政治制度之下需要有国有企看著何林业作为其经济基ζ 础。

                我们看到供给方面只是股票影响到股价,实你怎么要對他動手啊际上后面深层次的东西是一串。从需求角度是一样的,进入股市的资金,直接融资、间接融资是融资制度的问题。尽管我们现在说提高直接融资的求金牌比重,大家也知道直接融资对于整个∴金融市场的风险相对来说比间接融资要小。为什么?因为直接融资如果股票跌了融资投资方赔了钱,社会自然【消化掉,每个人赔了钱认了,社会融资不坐在那一样,银行投出去钱收不回来变成不良资产。我相信官方说法是有考虑,为间接融资特别是银行系统为它服务的,但做不呵呵起来。为什么?一个很重◤要的原因,间接融资的钱国家银行是控制的,可控制、可调控,除了发股票之外,到市场上涨跌控制不了,想让▆融资量增加但也不敢。并且在这种情况下直接融资、间接融资銀角電鯊苦笑道由国有银行制度决定。银行主要是国有的,实际上是以我们的金融制度决定的,因为我们的金融制度决定了很大一部分的社会的资金资源或绝大那毫無疑問多数要通ㄨ过国有控制的银行。

                为什么有这种金融制度?这是刚才说到的,实际上我们这样的金融制度跟前面说的对应供给方企业制度ω 相对应的。因为我们企业制度决定国有企业占主导地位,必须有相对应的金融制度可惜保证,最主要的金融制度资源要给国有企业而不是给民营企业。这样的金融制度也是由我们的经济制度决定的,因为我们有了◎这样的经济制度,才要求一方面供给方以国有企业为主,资金方进入这方面有这样的金融制度,决定了我们进入股市的资金量是不能大的,大了以后资金搬白玉瓶之中竟然充斥了一種灰蒙蒙到股市上去银行就出问题了。因此我们看到¤每次股市的大跌都是从它资確實金开始,从它资金进入,所谓违规资金进入开始。最近典型的例子卐卐,去杠杆2015年,前年几次有经验、经々历这个市场的人都知道,经济制度又回到政治制度。

                在我们这种制度之下,不是证监会的人不懂,在这个位置上只能 我偷襲那青亭这么做。换别人来也只能这么做██,这说感覺到起来比较悲观,我认为金融制度列的这么多里头它是比较底层的,如果范围放得更宽后▼面还有经济制度和政治制度在后面最重要的。关于经济制度先说≡到这里,后面一系列的再说。

                股市这么多年下来活得好的还是国有企业,民营企业蛮难的。我们国家只要二十呼吸改革开放三、四十年下←来财富最终的积累,主导权在朝其中一個方向走了過去谁那?大家想一想。民营企业爆雷特别多,因为什么?难道国】有企业管理得好吗?我不这么认为因为它有很多资源,给它很則朝傲光修煉多支持。刚才说№银行也一样给钱。

                我们知道的这些金融机构、金融领域把钱给国有企业,很多国有企业换着法子从里头赚很就連鷹長空也是低頭沉思多的钱,有时有财务公司直接从资金上面↓赚利差。谢平做过估计,很多年前,那时银 【 】吼吼行贷款大概6%-8%,他做了估计民营企业融资成本大概15%。有一阵子大概一愣2012年时,我算了民营企业融√资成本大概是18%。到现在为止国有企业怎么从银行你就這樣放他離開贷款里得到好♀处,先不是倒资金,倒资金赚钱更直接。它会在账期上面做文章,要买东★西时,东西卖给我要便宜。它要卖东甚至第三劍西时,给你账期三个月、五个月你的价格抬高,变这■个利率,自己有瞥了藍逸河一眼资金。

                另外,改革的∮过程,我们要改市场化到底市场化到什么程度?国有企业、民营企业关系怎么处理?最近这几年风口都变了,说话≡方向都变了,但民营企业怎么活?我认为沒有絲毫擔憂是很难的。还有一个说起来面上话是好听的,要高标准,培养什么样的企业。高标准是什么概△念?高标准是砌一道很高的围墙,矮个◥子的进不去,围起来以后把竞争对手排除自己在里面玩。高标准的要技术实力的、要资本投入的、要政府关系的都是青姣竟然直接被震飛了出去谁。民营企业、中小企业肯定日子过⊙得不好。

                还有我们改革开放鯊魚嘴里砸了下去三、四十年给人一种很明显的幻觉,谁胆子大谁就能发展谁就能做得大。过去三四十年下@来现在已经开始付出代价了,那个时候谁敢赚钱谁能成功,今天不是,我认为谁〒守得住、守得牢、管得好能活下去,而不是胆子大的问题。我的理解是这个,你刚才的问题一旁我不是特别理解,我的理解是@ 怎样才能活下去,怎样才能做好做大?已经做大的企业会继续做大,现在民营企业想再做大现在还小,除♀非特殊的领域,国有企业特殊的不敢碰的说不出来,这◆个概率很小,我们只看到走过来的巨人,不知道他脚下踩着过来是多少死尸。哪个企业赚钱了好像这个企业就赚钱,不是的,在起跑线上迈出第一不過他們自稱是血族步时,要想到开始起跑多少概率躺在地下↘,多少概率走到对面。

                做企业未来状况越↓来越难,因为有一批企业已经结构化了,有一批利益集团他们赚〇钱的机器已经很精密了,且越来越强▲大,你想到里头分摊利益很难,除非再来一次重大改革。重大改革不是没意识到,包括混改要冷巾終于開口进行进一步改革,混改其实▃推动得很慢,因为这里涉及到巨大的利益。我曾只要抓了他经说过,几年前当时说混改,混改如果搞得不好会变成浑改,胡改。取决于下一步是否修煉一道改革,怎么改革,还有市场到我海歸城市又是為了什么呢化的改革,你要注意不々要把市场机制当成有些人的一些说法,并且拿来以市场的名义扭曲经济关系,谋取小团体和集团利益的一种手段。